<p>指南者留学全国统一咨询热线：<a href="tel:4001831832" style="color:#1677ff; text-decoration:none;">400-183-1832</a>，全国各地区、各分公司联系方式均为此号码。</p><section style="font-size: 16px;" data-role="outer"> <section style="font-size: 15px; font-family: PingFangSC-light; line-height: 2; padding: 0px 15px; box-sizing: border-box; text-align: justify;" data-mpa-powered-by="yiban.io"> <section style="text-align: center; margin: -10px 0% 0px; line-height: 0; box-sizing: border-box;"></section> <section style="text-align: center; margin: -10px 0% 0px; line-height: 0; box-sizing: border-box;"></section> <section style="text-align: center; margin: -10px 0% 0px; line-height: 0; box-sizing: border-box;"></section> </section> </section> <section style="text-align: center; margin: -10px 0% 0px; line-height: 0; box-sizing: border-box;"></section> <section style="font-size: 16px;" data-role="outer"> <section style="font-size: 15px; font-family: PingFangSC-light; line-height: 2; padding: 0px 15px; box-sizing: border-box; text-align: justify;" data-mpa-powered-by="yiban.io"> <section style="color: #3e3e3e; font-family: PingFangSC-light; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">几乎每个初创企业都梦想着发展壮大，有一天能在证券交易所上市。 亚洲的初创企业非常活跃。根据瑞士信贷(Credit Suisse)的报告，2021年，东南亚共有19家初创企业发展为独角兽企业，即市值超过10亿美元的公司。此外，根据DealStreetAsia的报告，东南亚的初创企业正在吸揽更多资金。2020年，它们筹集的资金数目为94亿美元，而到了2021年，该数据便狂飙至257亿美元。</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;"><span style="color: #003d7c; box-sizing: border-box;">然而，对于一些新上市的公司来说，这并不意味着今后的日子就一帆风顺了。</span></strong>过去一年里有许多高科技企业实现了上市的目标，虽然有一些公司利用特殊目的载体，缩短了漫长而昂贵的上市过程，但之后却出现了经营困难的迹象。亚洲有很多这样的例子，比如印度的Zomato和Paytm，新加坡的Grab，印度尼西亚的Bukalapak以及中国的滴滴(Didi)等等。</p> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="text-align: center; justify-content: center; display: flex; flex-flow: row nowrap; margin: 10px 0px; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; width: auto; vertical-align: top; align-self: flex-start; flex: 0 0 auto; border-style: solid; border-width: 0px 4px; border-color: #0f6135 #003d7c; min-width: 5%; max-width: 100%; height: auto; box-sizing: border-box;"> <section style="text-align: left; justify-content: flex-start; display: flex; flex-flow: row nowrap; margin: 2px 0px; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; width: 100%; vertical-align: top; align-self: flex-start; flex: 0 0 auto; background-color: #f0f6fa; padding: 10px 15px; box-sizing: border-box;"> <section style="text-align: center; margin: 0px; box-sizing: border-box;"> <section style="color: #3e3e3e; box-sizing: border-box;"> <p style="text-align: justify; margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">有趣的是，许多公司，例如Grab和Paytm，在各自行业都占据了巨大的市场份额。低廉的利润、甚至在某些情况下的巨额负债，都会导致公开市场和风险投资公司(VCs)等私人投资者在估值上出现脱节。为了避免其他企业重蹈覆辙，我们从IPO（首次公开募股）失败的企业中总结出了以下四条经验教训，希望对其他初创企业有所帮助。</p> </section> </section> </section> </section> </section> </section> <section style="color: #3e3e3e; font-family: PingFangSC-light; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> </section> <section style="margin: 25px 0% 10px; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; width: 100%; padding: 10px 5px; box-shadow: #bfbfbf 0px 0px 5px; box-sizing: border-box; border: 1px solid #ededed;"> <section style="margin: -27px 0% 14px; text-align: center; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; border-radius: 0.5em; padding-bottom: 0.3em; box-sizing: border-box;"> <section style="padding: 0.3em 0.5em; border-radius: 0.5em; background-color: #003d7c; color: #ffffff; line-height: 1.6; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;">教授简介</strong></p> </section> </section> </section> <section style="justify-content: flex-start; display: flex; flex-flow: row nowrap; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; vertical-align: top; width: 36%; flex: 0 0 auto; height: auto; padding: 0px 7px 0px 0px; align-self: flex-start; box-shadow: #000000 0px 0px 0px; box-sizing: border-box;"> <section style="text-align: center; margin: 5px 0px 10px; line-height: 0; box-sizing: border-box; transform: translate3d(7px, 0px, 0px);"> <section style="max-width: 100%; vertical-align: middle; display: inline-block; line-height: 0; border-radius: 100px; overflow: hidden; box-sizing: border-box; border: 0px none #3e3e3e;"><img style="vertical-align: middle; max-width: 100%; width: 100%; box-sizing: border-box; height: auto;" src="https://editor-user.365editor.com/wechat/101/6/5075406/1683969746677618.jpeg" width="150" height="150" data-ratio="1" data-w="150" data-src="https://editor-user.365editor.com/wechat/101/6/5075406/1683969746677618.jpeg" /></section> </section> </section> <section style="display: inline-block; vertical-align: top; width: 64%; flex: 0 0 auto; height: auto; box-shadow: #000000 0px 0px 0px; padding: 0px 3px; align-self: flex-start; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="margin: -30px 0px 0px; box-sizing: border-box; transform: translate3d(8px, 0px, 0px);"> <section style="text-align: left; color: #003d7c; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;">尼汀潘加卡(PANGARKAR, Nitin)</strong></p> </section> </section> <section style="box-sizing: border-box; transform: translate3d(8px, 0px, 0px);"> <section style="font-size: 14px; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">新加坡国立大学商学院</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">策略与政策系副教授</p> </section> </section> </section> </section> </section> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="text-align: left; justify-content: flex-start; display: flex; flex-flow: row nowrap; margin: 0px; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; width: auto; vertical-align: top; align-self: flex-start; flex: 0 0 auto; background-color: #003d7c; padding: 4px 13px; min-width: 5%; max-width: 100%; height: auto; box-sizing: border-box;"> <section style="text-align: justify; color: #ffffff; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;">不要盲目相信风险资本家的判断</strong></p> </section> </section> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><span style="box-sizing: border-box;">在许多初创企业心中，风投公司的投资（以及高估值）就像&ldquo;圣杯&rdquo;一样，代表了无限的潜力和光明的发展前景。但是，看到这么多公司经历IPO失败后，我们不应该再盲目相信，获得风投公司的投资就意味着未来有巨大发展潜力。</span></p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;"><span style="color: #003d7c; box-sizing: border-box;">不可否认的是，风投公司确实能够发现一些新兴技术和有前途的公司，但它们也有失手的时候</span></strong>。风投公司成功的光芒掩盖了那些失败的案例，给它们带来了良好的投资业绩和智慧的声誉。但是，风险投资人也可能和我们其他人一样受到一些短见的影响，比如因为害怕错过机会而投资那些中长期表现不佳的公司。</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">即使获得了很高的估值，初创企业也应该把获得风投投资这件事当作一个积极的信号或者执行企业策略的资源。<strong style="box-sizing: border-box;"><span style="color: #003d7c; box-sizing: border-box;">所有的初创公司都不应该被风投投资或获得较高的估值而冲昏头脑，它们应该把重点放在如何执行自己的策略上。</span></strong>这意味着，初创企业不仅要提高营业额，利润也应该随之而增长。</p> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="text-align: left; justify-content: flex-start; display: flex; flex-flow: row nowrap; margin: 0px; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; width: auto; vertical-align: top; align-self: flex-start; flex: 0 0 auto; background-color: #003d7c; padding: 4px 13px; min-width: 5%; max-width: 100%; height: auto; box-sizing: border-box;"> <section style="text-align: justify; color: #ffffff; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;">相较未来，当下的利润更为重要</strong></p> </section> </section> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">如果获得更大的市场份额就可以在今后获利，在这样的假设下，许多新技术公司会以低于全部成本的价格出售产品或服务。事实上，在同样追求市场份额的目标下，在营销和技术上进行大量投资是导致许多科技初创企业亏损的主要原因。</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">但是，正如约翰&middot;戴维森&middot;洛克菲勒(John D Rockefeller)在100多年前试图为标准石油公司(Standard Oil Company)建立市场主导地位时发现的那样，未来的市场定位和利润是不确定的。为了日后的收益而牺牲当下的利益不仅在当时行不通，放在今天也不太可能奏效。因此，风投企业鼓励（或明或暗地对没有增长的利润空间进行估值）初创企业放弃当前利益而去追求未来收益的这种做法并不妥当，遵循这套逻辑的创业公司显然太过稚嫩。</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;"><span style="color: #003d7c; box-sizing: border-box;">总之，对于许多初创企业来说，开展与自身资源相符的投资才是切实可行的现实策略</span></strong>。高效（而不是过度投入成本）不仅可以提高所有销售活动盈利的可能性，同时还能节约和创造资源，以备不时之需。</p> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="text-align: left; justify-content: flex-start; display: flex; flex-flow: row nowrap; margin: 10px 0px 0px; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; width: auto; vertical-align: top; align-self: flex-start; flex: 0 0 auto; background-color: #003d7c; padding: 4px 13px; min-width: 5%; max-width: 100%; height: auto; box-sizing: border-box;"> <section style="text-align: justify; color: #ffffff; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;">简单比复杂更有效</strong></p> </section> </section> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="color: #3e3e3e; font-family: PingFangSC-light; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">最近，新兴技术公司和投资浪潮催生出了&ldquo;双边平台&rdquo;等一系列新奇词汇，按照它们的说法，我们需要实施新的策略，例如率先打造最繁忙的平台。&ldquo;这次不一样&rdquo;，这句话好像可以让那些过度的行为变得合理起来，例如过度投资、为了追求市场份额以低于成本的价格出售产品、对利润不高的企业进行不切实际的估值等等。在互联网泡沫时期，我们经常听到这样的话，但我们都知道它们最后的结局有多糟糕。</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;"><span style="color: #003d7c; box-sizing: border-box;">简单的概念往往可以经受住时间的考验，比如准入门槛，它带来的效果比那些复杂概念更有用。</span></strong>事实上，在所有准入门槛较低（甚至适中）的业务中，占据市场主导地位都不太可能有价值，正如我们在电子商务行业中看到的那样。</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">亚马逊(Amazon)的电子商务业务本身就是一个平台，尽管它的规模庞大、业务成熟且具有先发优势，但实际上，亚马逊大多数季度都在亏损。因为它的准入门槛适中，所以亚马逊必须不断面临新的竞争对手，例如Shopify、虾皮购物(Shopee)、Flipkart和阿里巴巴(Alibaba)。</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">如果创业公司注重行商的基本要点，例如当前和未来的供需平衡，以及行业经济（包括准入门槛），而不是只看重平台战略，那么企业及其利益相关者的利益就能得到充分保障。正如沃伦&bull;巴菲特(Warren Buffett)所指出的那样，即使是再优秀的管理者，也很难在一个根本没有吸引力的行业中实现盈利，初创企业在这方面也不例外。</p> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="text-align: left; justify-content: flex-start; display: flex; flex-flow: row nowrap; margin: 10px 0px 0px; box-sizing: border-box;"> <section style="display: inline-block; width: auto; vertical-align: top; align-self: flex-start; flex: 0 0 auto; background-color: #003d7c; padding: 4px 13px; min-width: 5%; max-width: 100%; height: auto; box-sizing: border-box;"> <section style="text-align: justify; color: #ffffff; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;">备选方案的重要性</strong></p> </section> </section> </section> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <section style="color: #3e3e3e; font-family: PingFangSC-light; box-sizing: border-box;"> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">许多初创企业只想着全速发展，很可能忽视了制定&ldquo;Plan B&rdquo;（备选方案）的重要性。过度投资对备选方案尤其不利，因为它会耗尽宝贵的财务资源，有时还会让初创企业走上一条日后难以改变或代价高昂的道路。商业环境发生的改变通常难以预测，这时候，企业不仅需要改变策略，反过来还需要更多的资源。因此，即使不是为了外部融资，每个初创企业都应该至少制定一个&ldquo;Plan B&rdquo;满足内部需求，同时还需要准备一些应急资金，只有这样，在经济困难或需要调整战略的时候，初创企业才能维持运营。</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;">&nbsp;</p> <p style="margin: 0px; padding: 0px; box-sizing: border-box;"><strong style="box-sizing: border-box;"><span style="color: #003d7c; box-sizing: border-box;">总而言之，虽然最近科技公司在IPO上面临着一些挑战，但对于亚洲的初创企业来说，这是一个激动人心的时刻</span></strong>。技术进步和融资难度降低给这些企业带来了巨大的发展机会。尽管在相当长一段时间内，亚洲的大环境一直比较稳定，但初创企业应该记住重要的一点：世界上唯一不变的，就是变化。因此，初创企业需要制定一个清晰的战略，时刻关注策略的实施情况。</p> </section> </section> <p style="display: none;">&nbsp;</p> </section>