<p>指南者留学全国统一咨询热线：<a href="tel:4001831832" style="color:#1677ff; text-decoration:none;">400-183-1832</a>，全国各地区、各分公司联系方式均为此号码。</p><p>Chenzi Xu觉得她在看着历史重演。加密货币交易所FTX最近破产了，蒸发了数十亿美元的客户存款。几个月前，Luna币在一周内贬值99%，这是自2022年初比特币价值暴跌以来加密货币市场遭受的一系列冲击中最新的一次。徐说，这些崩溃让人回想起19世纪中期美国银行体系的疯狂日子，当时成千上万的银行印制自己的货币，通常以不可靠的投资为后盾。</p> <p>&nbsp;</p> <p>&ldquo;历史上有一段时间，我们没有完全支持的纸币，&rdquo;斯坦福大学商学院(Stanford Graduate School of Business)金融学助理教授徐说。&ldquo;因此，这些钞票遭到大量挤兑，随后，银行倒闭。&rdquo;Xu认为，那个时代的许多错误和弱点在如今基本上不受监管的数字货币市场上得到了体现。</p> <p>&nbsp;</p> <p>在为美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)撰写的一篇新工作论文中，徐志摩和何洋在哈佛大学(Harvard)前经济学研究生new window的视角下，研究了美国第一个现代银行业监管规定出台前夕的银行业状况。&ldquo;这简直太疯狂了，&rdquo;徐玉峰说。&ldquo;美国非常反对中央集权，尤其是在金融部门。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <p>1836年，安德鲁&middot;杰克逊总统让美国第二银行的执照到期，开启了现在被称为自由银行时代的时代。这个国家没有统一的银行系统。相反，城镇有自己的独立银行，所有的银行只允许有一个分支机构。在南北战争前夕，全国有1600家私人银行，每家银行使用的货币种类都不一样，名字叫&ldquo;新石膏&rdquo;、&ldquo;木瓦&rdquo;、&ldquo;树桩尾巴&rdquo;和&ldquo;红狗&rdquo;。徐说:&ldquo;每个银行都将通过印刷纸币筹集部分资金，因此美国的每个银行都将拥有自己的货币。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <p>由于货币种类繁多，根本价值也不确定，所以这些货币通常无法在邻近地区或邦使用。除非能证明一张纸币确实有价值(也就是说，它不是伪造的，也不是由破产或濒临破产的银行发行的)，否则人们不会愿意用它来偿还债务。所有这一切使得美国人在国内进行贸易或旅行变得极其困难，因为他们不能确定他们的钱是否会被接受&mdash;&mdash;或者他们收到的钱是否真实。</p> <p><br />客户的美元价值可能在一天到一天之间发生巨大变化。如果他们信任一个资金不足或无良的银行家，它可能会完全崩溃。理想情况下，货币应该由黄金作为当时的标准来支持;但通常情况下，它们是由股票或土地投资支持的。如果这些投资崩溃，可能会引发银行挤兑。如果它没有足够的黄金来支付它发行的所有纸币(它通常是做不到的)，它就会破产。</p> <p>&nbsp;</p> <p>不受监管的&ldquo;野猫&rdquo;银行可以印出比它们有资产支持的更多的钞票。&ldquo;无良的模式是打印东西，希望有人使用你的笔记，&rdquo;许说。&ldquo;当他们来找你时，你已经破产了。&rdquo;她说，同样的情况也可能发生在加密货币上。他说:&ldquo;你发行这些债券，希望有人购买，并支付真正的美元。但当他们想要退出，当他们想要兑换回美元时，这种加密货币可能就一文不值了。&rdquo;</p> <p><br />虽然加密货币的损失可能是巨大的，但投资者仍然可以重新使用美元。在19世纪中期，在私人货币贬值或银行倒闭的城镇，居民可能没有现成的货币供应，基本上冻结了当地经济的支付。整个国家没有足够的纸币流通。唯一的选择是使用黄金，黄金很重，很难运输，而且是抢劫的目标。</p> <p>&nbsp;</p> <p>这个国家需要一种新的货币形式，既安全又具有流动性，这意味着它不会突然失去所有的价值，可以被用来在任何地方买卖东西。解决方案并非出自常识;这是出于需要。&ldquo;你几乎可以把它看作是一个历史性的意外，&rdquo;许说。</p> <p>&nbsp;</p> <p>美国政府需要大量的钱来打内战，因此发明了一种新的国家纸币，称为&ldquo;绿背&rdquo;。但他们没有担保，人们不信任他们。名义上价值1美元的美钞只能买到价值50美分的商品。</p> <p>&nbsp;</p> <p>因此，在1863年和1864年，国会通过了《国家银行法案》，建立了国家银行体系和完全由国债支持的国家货币。新的国家银行受到严格的监管，以使其更加稳定，美元的价值不再与当地银行的财富挂钩。《国家银行法》对贸易的影响是重大的。一种可靠、安全且具有流动性的货币帮助城镇更加融入全国市场。</p> <p>&nbsp;</p> <p>然而，国家银行仍然是在当地成立的私人机构，并不是所有城镇都有银行。Xu和Yang使用1870年到1890年的人口普查数据来衡量当地建立的国家银行对当地经济的影响。他们发现，在过去10年里，获得安全资金的渠道增加了10%，贸易一体化程度提高后，制造业和农业产出增加了3%。</p> <p>&nbsp;</p> <p>货币渠道的增加还导致美国制造业就业人数增加了6%，城市人口增加了4%。许多美国人一直担心的这项监管实际上解决了制约商业的一个主要问题。即便如此，国会又花了50年的时间才将这一体系正式确立，在1913年成立了美联储。</p> <p>&nbsp;</p> <p>&ldquo;野猫时代&rdquo;的一些教训可能适用于加密货币。加密货币是一种私人创造的货币，其质量与其基础资产(有时是有问题的)一样好。获得安全、流动形式的货币对于社区经济的增长和繁荣仍然至关重要。徐说，加密货币可以帮助没有稳定货币的国家或社区融入国际市场。然而，她警告说，就像纸币一样，&ldquo;稳定币只有在完全支持的情况下才稳定。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <blockquote> <p>注：本文由院校官方新闻直译，仅供参考，不代表指南者留学态度观点。</p> </blockquote>